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电力设备行业:分化加剧强者恒强



来源:电力工程学校    作者:电力工程学院    发表时间:2013-06-27 11:42:00
    

  行业总体概况预测


  未来中国经济增速趋缓,我们预计下半年GDP 增速为7.4%,全社会用电量增速为 5%-5.5%左右。预计下半年电网投资增速仍维持低位,但仍存在局部性的机会,如特高压、国网系、低压电器等。


  分拆暂时不太可能,关注国网系公司


  目前来看,国网分拆不太可能,大的人事变动也不会发生,关注国网系公司做大做强带来的投资机会。 特高压投资仍值得期待 预计2013 年特高压项目总量在千亿左右规模(分两年左右建设投资,2013 年的特高压总体投资至少在五百亿左右),预计将拉动平高电气、许继电气等公司的业绩。

 


  低压电器关注龙头企业


  全国工业增加值前景不妙,预计2013 年低压电器行业工业增加值将小于10%。行业内部存在集中度提升的趋势,强者恒强,另外经济形势不好的话,收购的可能性进一步增加。


  高压变频行业:价格战结束,毛利率已趋稳定 高压变频行业价格战结束,未来将受益于节能减排。


  低压变频行业:行业无增速,但存在进口替代的可能。


  我们通过对汇川技术、英威滕的调研发现,低压变频行业几乎无增速,但行业内国产产品正逐步替代进口产品,特别是通用型市场。

 


 

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